El índice de precios al consumidor de Estados Unidos volvió a acelerarse en septiembre y se ubica en 3,7% interanual

El costo de vida en Estados Unidos volvió a acelerarse durante septiembre, según los datos difundidos por la Oficina de Estadísticas Laborales y replicados por las principales agencias internacionales. El índice de precios al consumidor avanzó un 3,7% respecto del mismo mes del año anterior, frente al 3,4% registrado en la lectura de agosto. En la comparación mensual, los precios subieron un 0,6%, por encima del 0,4% del mes previo, lo que confirma la reversión de la tendencia a la baja que se había observado a mediados de año.

Vamos a los números. El combustible fue el factor que más presionó sobre el indicador general. La nafta encareció cerca de un 9% entre agosto y septiembre, en un contexto de tensiones en el suministro global de petróleo y gas vinculadas al conflicto armado en Irán, activo desde principios de año. El precio promedio nacional del galón se ubicó en 4,34 dólares, un nivel levemente superior al del mes anterior, aunque con cierta tendencia a la baja en las últimas semanas, mientras el barril de petróleo de Texas se situó cerca de los 95,53 dólares en la jornada en que se conoció el informe, con una suba de alrededor del 1,5%.

El efecto derrame sobre alimentos y consumo masivo

El alza del combustible no se detiene en el surtidor, sino que se propaga por toda la cadena de producción y distribución. Las empresas que elaboran y transportan alimentos absorben tarifas más altas de logística y distribución, lo que termina trasladándose a los productos de consumo masivo. En esa línea, la compañía PepsiCo anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, el aluminio y el resto de los insumos, un movimiento que refleja cómo el precio de la energía se filtra hacia las góndolas con un retardo de pocas semanas.

Los pasajes aéreos también acumularon un incremento significativo, con un alza del 23% en la comparación interanual, en línea con la suba del combustible para aviones y con la dinámica de la temporada. El rubro indumentaria fue otro de los componentes que aportó al avance mensual del índice, en un comportamiento estacional asociado al cambio de temporada.

La inflación subyacente, la variable que mira la Reserva Federal

La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como alimentos frescos y energía, llegó al 2,6% interanual en septiembre, por encima del 2,4% de agosto. En términos mensuales, el indicador avanzó un 0,3%, igual que en la lectura previa. Este índice se sigue con atención porque refleja dinámicas más estructurales del nivel de precios, más allá de los vaivenes del petróleo, y es la referencia que utiliza la Reserva Federal para calibrar su política de tasas de interés.

El dato actual se ubica lejos del pico de 9,1% que el índice registró en 2022, pero la tendencia del año fue ascendente. La aceleración de septiembre rompe la racha de desaceleración que se había observado entre noviembre del año pasado y mediados de este año y deja a la autoridad monetaria frente al dilema de sostener la restricción monetaria o comenzar a flexibilizarla, en un escenario donde el componente energético sigue mostrando volatilidad. La clave del próximo mes pasará por la evolución del precio de la nafta en los surtidores y por el traslado que las cadenas de alimentos y bebidas puedan hacer hacia los precios de góndola, dado que la lectura de octubre será la primera en medir el impacto pleno del conflicto en el Golfo sobre los costos logísticos.