Mayoristas: el IPIM saltó 3,2% en septiembre y la energía explicó casi la mitad del empujón

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió 3,2% en septiembre respecto de agosto, según el informe difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Con ese registro, el indicador acumula 22,8% en los primeros nueve meses de 2026 y alcanza una variación interanual de 29,2%, lo que confirma una aceleración respecto del ritmo observado en los meses previos.

Vamos a los números

Comparado con septiembre de 2025, cuando el IPIM mostró un incremento significativamente menor, el dato de este mes pone en evidencia una presión renovada sobre los precios en el primer eslabón de la cadena de formación de precios. La mayor parte del aumento provino de los bienes de origen nacional, que avanzaron 3,4% en el mes, en tanto que los productos importados apenas se movieron 0,4% y actuaron como contención sobre el índice general.

Dentro de los productos nacionales, el rubro petróleo crudo y gas fue el de mayor impacto: trepó 15% en septiembre y aportó 1,43 puntos porcentuales al resultado final, es decir, cerca del 45% de la suba mensual del IPIM. Un escalón por debajo se ubicaron los productos agropecuarios, con una suba de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%. Alimentos y bebidas, el componente de mayor peso en la estructura del índice, registró una variación de 1,7%.

• IPIM: +3,2% mensual; +22,8% acumulado en 2026; +29,2% interanual.
• Productos nacionales: +3,4%. Productos importados: +0,4%.
• Petróleo crudo y gas: +15%, con un aporte de 1,43 puntos al índice general.
• Agropecuarios: +2,6%. Refinados de petróleo: +2,2%.
• Alimentos y bebidas: +1,7%.
• IPIB: +3,4% mensual; +28,1% interanual.
• IPP: +3,8% mensual; productos primarios +7,9%.
• Construcción: +1,5% mensual; +31,3% interanual.

El INDEC también publicó el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que descuenta el efecto impositivo. Ese indicador marcó un incremento de 3,4% en septiembre: los productos nacionales crecieron 3,7% y los importados, 0,3%. En los últimos doce meses, el IPIB acumula 28,1%, una variación levemente inferior a la del IPIM general.

Por su parte, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide únicamente la producción local sin impuestos ni bienes importados, anotó una suba de 3,8% en el mismo período. El salto de los productos primarios, que escalaron 7,9%, fue el factor determinante; los bienes manufacturados y la energía eléctrica avanzaron 2,1%, en línea con un patrón en el que la materia prima tracciona por encima del resto de la cadena.

En otro informe del mismo día, el INDEC informó que el costo de la construcción subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumuló 31,3% en términos interanuales. Los materiales avanzaron 1,3%, la mano de obra 1,6% y los gastos generales 1,5%. En este último capítulo incidieron las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas, un canal de transmisión directa desde los precios mayoristas energéticos hacia los costos de obra.

Qué mirar el mes que viene

Los precios mayoristas suelen anticipar la dirección de los precios al consumidor con algunas semanas de desfasaje, por lo que la lectura del IPIM de septiembre funcionará como una señal adelantada para la inflación que enfrentarán los hogares en octubre y noviembre. La evolución del sector energético y de alimentos y bebidas son los dos componentes con mayor peso directo en el presupuesto familiar, de modo que el próximo dato a seguir de cerca será justamente el ritmo de transmisión del petróleo crudo y del gas hacia los combustibles, las tarifas y los alimentos, junto con el comportamiento de los productos importados, que en septiembre actuaron como ancla y podrían perder ese rol si se sostienen las presiones sobre los bienes nacionales.